18 грудня 2025

Банки з Уолл-стріт прогнозують падіння долара у 2026 році

Після періоду відносної стабільності долар США може знову втратити позиції. Найбільші банки з Уолл-стріт очікують, що у 2026 році американська валюта повернеться до падіння на тлі подальшого зниження ставок Федеральною резервною системою та жорсткішої політики інших центробанків. Про це повідомляє TradeMaster.UA з посиланням на Bloomberg.

За прогнозами стратегів Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley та інших інвестбанків, ключовим фактором стане різниця в монетарній політиці. ФРС, імовірно, продовжить пом’якшення, тоді як Європейський центральний банк утримуватиме ставки стабільними, а Банк Японії — поступово підвищуватиме їх.

Такий розрив у дохідності стимулює інвесторів продавати американські активи та переводити капітал у країни з вищими ставками.

У результаті, за консенсус-прогнозами Bloomberg, індекс долара може знизитися приблизно на 3% до кінця 2026 року.

«Ринки мають достатньо можливостей для врахування глибшого циклу скорочення», — сказав Девід Адамс, керівник відділу валютної стратегії країн G-10 у Morgan Stanley. «Це залишає багато можливостей для подальшого ослаблення долара».

Аналітики очікують, що нове падіння буде стриманішим, ніж у 2025 році, коли долар втратив майже 8% — це було найгірше річне падіння з 2017 року. Водночас прогнози залишаються чутливими до ситуації на ринку праці США, який досі демонструє несподівану стійкість.

Експертів насторожує і досвід минулого року: наприкінці 2024-го долар стрімко зростав на очікуваннях так званої «угоди Трампа», але масштаб його падіння у першій половині 2025 року став сюрпризом для ринку.

Трейдери закладають у прогнози ще два зниження ставки ФРС на чверть пункту у 2026 році. Додатковим ризиком для долара залишається політичний фактор: не виключено, що наступник Джерома Пауелла може бути більш чутливим до тиску Білого дому щодо активнішого пом’якшення політики.

«Ми бачимо, що ризики більше спрямовані проти долара, ніж на його користь», — сказав Луїс Оганес, керівник відділу глобальних макроекономічних досліджень JPMorgan.

Ослаблення долара може підтримати експорт США, але водночас підвищить вартість імпорту. Для глобальних ринків це означає приплив капіталу в країни з вищими ставками — зокрема, на ринки, що розвиваються. Саме там операції carry trade вже демонструють найвищу прибутковість з 2009 року.

Не всі на Уолл-стріт поділяють песимізм щодо долара. У Citigroup та Standard Chartered вказують на стійкість економіки США, зокрема зростання, підживлене бумом штучного інтелекту, яке може знову притягнути інвестиційні потоки.

«Ми бачимо значний потенціал для відновлення циклу долара у 2026 році», — написала команда Citigroup на чолі з Даніелем Тобоном.

Водночас навіть у Deutsche Bank визнають: долар переоцінений.

«Якщо ці прогнози справдяться, вони підтвердять, що надзвичайно довгий цикл зростання долара цього десятиліття завершився», — зазначили аналітики банку.